Peran Literasi Keuangan Dalam Memoderasi Pengaruh Overconfidence Dan Risk Tolerance Terhadap Keputusan Investasi Usaha
DOI:
https://doi.org/10.57093/metansi.v9i2.610Keywords:
Keputusan Investasi Usaha, Literasi Keuangan, Overconfidence, Risk ToleranceAbstract
Keputusan investasi usaha merupakan salah satu aspek penting dalam mendukung pengembangan dan keberlangsungan UMKM Food & Beverage di Kota Surabaya. Namun, keputusan tersebut tidak hanya dipengaruhi oleh pertimbangan rasional, tetapi juga dapat dipengaruhi oleh faktor perilaku dan kemampuan individu dalam mengelola keuangan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh overconfidence dan risk tolerance terhadap keputusan investasi usaha serta menguji peran literasi keuangan sebagai variabel moderasi. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data primer yang diperoleh melalui penyebaran kuesioner kepada 100 pelaku UMKM Food & Beverage di Kota Surabaya yang ditentukan menggunakan purposive sampling. Data dianalisis menggunakan metode Partial Least Square-Structural Equation Modeling (PLS-SEM) melalui SmartPLS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa overconfidence dan risk tolerance dapat memberikan kontribusi terhadap keputusan investasi usaha. Selain itu, literasi keuangan turut berperan dalam hubungan tersebut, dengan tingkat literasi keuangan yang lebih baik dapat meningkatkan kecenderungan pengaruh overconfidence dan literasi keuangan mengurangi pengaruh risk tolerance terhadap keputusan investasi usaha.
Downloads
References
Al-shami, S. A., Damayanti, R., Adil, H., Farhi, F., & Al mamun, A. (2024). Financial and digital financial literacy through social media use towards financial inclusion among batik small enterprises in Indonesia. Heliyon, 10(15), e34902. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2024.e34902
Baihaqqi, I. K., & Prajawati, M. I. (2023). Pengaruh Risk Tolerance dan Religiusitas terhadap Keputusan Investasi dengan Literasi Keuangan sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi, Keuangan, Investasi Dan Syariah, 4(3), 960–968. https://doi.org/10.47065/ekuitas.v4i3.2448
Ewanda, G. D. P., Kariza, C. I., & Zalviwan, M. (2026). Pengaruh Overconfidence, Herding dan Loss Aversion terhadap Investment Decision dengan Financial Literacy sebagai Variabel Mediasi. Journal of Accounting and Finance Management, 6(6), 3025–3037
Febrianti, N., & Takarini, N. (2023). The Effect of Financial Literacy, Investment Knowledge, and Minimum Capital on Student Interest in Investing in the Capital Market. Journal of Economics, Finance and Management Studies, 06(08), 4052–4058. https://doi.org/10.47191/jefms/v6-i8-58
Ghozali, I. (2020). 25 Grand Theory Teori Besar Ilmu Manajemen, Akuntansi dan Bisnis. Yoga Pratama.
Ghozali, I., & Kusumadewi, K. A. (2023). Partial Least Squares Konsep, Teknik Dan Aplikasi Menggunakan Program SmartPLS 4.0 Untuk Penelitian Empiris (1st ed.). Yoga Pratama.
Grable, J. E., Joo, S., & Kruger, M. (2021). Risk tolerance and household financial behaviour: A test of the reflection effect. IIMB Management Review, 2020, 402–412. https://doi.org/10.1016/j.iimb.2021.02.001
Hakim, M. S., Setyaningrum, R. V., Yunita, R. D. S., & Nareswari, N. (2021). Mitigating Overconfidence Bias In Investment Behavior: The Roles Of Financial Literacy And Digital Financial Literacy. Ekuitas: Jurnal Ekonomi Dan Keuangan, 9(1), 82–96. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2025.v9.i1.6959
Hartati, R., & Syarifudin, A. (2025). Peran Moderasi Literasi Keuangan Pada Hubungan Overconfidence, Kecemasan, dan Risk Tolerance Terhadap Keputusan Investasi Generasi Z. Economics and Digital Business Review, 7(1), 307–318.
Hidayah, N. A., & Fitriati, I. R. (2024). Pengaruh Financial Literacy, Overconfidence dan Risk Tolerance Terhadap Keputusan Investasi Produk Pasar Modal. Journl of Multidisciplinary Research and Development, 6(5), 2288–2299.
Holly, A., Jao, R., & Limang, A. (2022). Analisis Keputusan Investasi Gen Z Melalui Literasi Keuangan Dan Risk Tolerance. Muhammadiyah Riau Accounting and Business Journal, 4(1), 1–17.
Istiana, D., & Nur, D. I. (2021). The Role of Financial Behavior in Improving Investment Decision : Empirical Evidence of The Students of Economics and Business Faculty UPN “ Veteran ” Jawa Timur. Journal of Economics, Business, and Government Challenges, 3(1), 21–28.
Mahardhika, M. D., & Asandimitra, N. (2022). Pengaruh Overconfidence, Risk Tolerance, Return, Financial Literacy, Financial Technology terhadap Keputusan Investasi. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(3), 602–612.
Milzam, M., Taruna, M. S., & Shofiyuddin, M. (2024). Analisis Keputusan Investasi Gen Z Melalui Literasi Keuangan Dan Risk Tolerance. Journal Geoekonomi, 15(01), 14–25.
Mohta, A., & Shunmugasundaram, V. (2023). Moderating role of millennials’ financial literacy on the relationship between risk tolerance and risky investment behavior: evidence from India. International Journal of Social Economics, 51(3), 422–440. https://doi.org/10.1108/IJSE-12-2022-0812
Nurastuti, P., Rakhma, A. S., & Madiyoh, A. (2025). Analysis of Risk Tolerance, Overconfidence, Loss Aversion, and Herd Behavior on Investment Decisions Mediated by Financial Literacy. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 13(6), 2155–2166. https://doi.org/10.37641/jiakes.v13i6.4680
Pratiwi, C. M., & Anwar, M. (2022). Pengaruh Overconfidence Terhadap Keputusan Investasi Dimoderasi Pengalaman Keuangan pada Anggota HIPMI PT Surabaya. Jurnal E-Bis: Ekonomi Bisnis, 6(2), 620–632.
Riza, D., Koma, A., Ekasari, D., & Jatiningsih, S. (2024). The Effect of Overconfidence Bias, Risk Tolerance, and Herding Bias on Stock Investment Decisions with Financial Literacy as a Moderation Variable. 2024, 303–336. https://doi.org/10.18502/kss.v9i21.16718
Sabilla, B. V., & Pertiwi, T. K. (2021). Pengaruh Bias Perilaku Terhadap Pengambilan Keputusan Investasi Saham Para Investor Pemula Di Kota Sidoarjo. Jurnal E-Bis (Ekonomi-Bisnis), 5(2), 353–364.
Siallagan, H. A. M., Samasta, A. S., Puspitasari, D., & Oktavia, V. (2025). Peran Pendapatan, Literasi Keuangan, dan Persepsi Risiko dalam Mempengaruhi Keputusan Investasi Generasi Z. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 8(1), 707–720.
Sugianto, D. F., Wijaya, L. I., & Sutejo, B. S. (2024). Herding dan Overconfidence dalam Investasi Gen Z: Dampak dan Moderasi Literasi Keuangan. Journal of Accounting and Finance Management, 5(5), 1088–1099.
Wardhani, A. A., & Nur, D. I. (2025). The role of financial literacy in moderating the influence of herding and overconfidence on investment decisions. Jurnal Akademi Akuntansi, 8(3), 342–355. https://doi.org/10.22219/jaa.v8i3.41034
Wikartika, I., Evanthi, A., & Suwaidi, R. A. (2023). Investment Decision Making With Investment Satisfaction As An Intervening Variable: Availability Bias And Financial Literacy. Jurnal Bisnis, Manajemen & Perbankan, 9(1), 12–24. https://doi.org/10.21070/jbmp.v9vi1.1661
Yuniningsih, Santoso, B., Zhafirah, N. F., Rachmayanti, D., & Anggraini, D. (2022). Lecturer’s Behavior Finance in Making Investment Decisions on Financial Assets from the Perspective of Psychological Factors. The Spirit of Society Journal, 5(2), 101–109.
Yuwana, H. E., Mustaqim, M., Zaki, A., & Violita, C. E. (2025). Pengaruh Herding Behavior, Overconfidence Terhadap Keputusan Investasi Generasi Muda Di Surabaya Dengan Literasi Keuangan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 9(1), 3393–3414.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Jurnal Ilmiah Metansi (Manajemen dan Akuntansi)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
